蜂拥而至中证通合肥上市分公司抢搭投资可转债“东风”可靠
近期多只可转债火爆发行。中证通合肥分公司看在多重因素刺激下，上市公司纷纷抢搭可转债“东风”。中国证券报记者了解到，部分符合发行条件的上市公司加快发行脚步；部分不满足发行条件的公司则开始创造条件，如进行分红、增加借款满足资产负债率要求等，以期未来达标。业内人士表示，目前可转债发行门槛相对仍较高，可对急需资金发展实业的公司适当降低门槛，深化可转债服务实体经济的功能。
上市公司蜂拥而至
随着定增受限，可转债正成为另一重要募资渠道，越来越多的上市公司参与其中。11月20日晚，金发拉比(行情002762,诊股)公告称，拟公开发行可转债，募资总额不超3.29亿元。至此，11月以来，已有16家上市公司发布可转债发行预案。数据显示，今年以来截至11月20日，A股共有133家上市公司发布了公开发行可转债的董事会预案，发行总规模达3905亿元。其中，有40家是在9月以后发布，占比达三成。
上市公司越来越青睐可转债，既得益于这种融资方式逐渐受到重视，另一方面也得益于监管层鼓励。今年9月8日，证监会发布《证券发行与承销管理办法》，将现行的可转债资金申购方式改为信用申购。此举既鼓励了广大投资者积极参与，也从技术上降低了申购的门槛。
原本以机构投资者为主的可转债市场，涌入散户大军。10月20日，实施信用申购的雨虹转债上市当日大涨20%；11月13日，林洋转债上市首日更加火爆，开盘后迅速涨停，两次因为异常波动导致停牌；11月20日，隆基转债再破纪录，上市首日大涨30.32%，创下首批信用申购可转债上市首日佳涨幅。
“普通投资者积极参与申购可转债，提高了上市公司募资的成功率，这也是越来越多公司乐于发行可转债的原因之一。”深圳一位私募人士认为。
“上市公司有资金需求，大股东通常也会有，在目前募资便捷的情况下，不管是从公司还是个人利益出发，都会倾向于发行可转债。”该私募人士指出，在这种情况下，不管是符合可转债发行条件或有可能符合条件的公司，都会积极谋求搭上可转债这波“东风”。
“创造条件”谋求达标
从中国证券报记者多方采访得到的情况看，有满足可转债发行条件的公司表示，将加快发行脚步，包括积极与证监会保持沟通、提前做好发行的保荐与承销工作等；目前还不满足发行条件的公司则表示，会在适当范围内积极调整公司相关指标，争取早日“达标”。
根据证监会《上市公司证券发行管理办法》，主板和中小板公司欲发行可转债，其中有几个关键指标须满足，如近3个会计年度连续盈利、近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%、近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于近3年实现的年均可分配利润的20%、本次发行后累计公司债券余额不超过近一期末净资产额的40%等。
一家中小板公司董秘告诉中国证券报记者，公司其他条件都符合，就是分红比例比规定稍低，所以公司计划在不影响经营的情况下加大今年的分红比例，“这既符合公司发展需要，也符合监管层鼓励分红的政策。”
与主板和中小板有所不同，创业板公司发行可转债满足近两年盈利、近两年按照上市公司章程的规定实施现金分红、近一期末资产负债率45%等条件。一家创业板公司董秘告诉中国证券报记者，公司目前不满足资产负债率45%的要求，计划先找银行贷一大笔款，增加公司的资产负债率使之达标，然后等可转债成功发行后再把银行贷款还掉。不过，考虑到贷款难度和成本问题，公司会谨慎考虑这种操作方式。
“公司需要资金发展，在目前再融资政策环境下，能发的大部分都会想发可转债募资。”深市某上市公司高管对中国证券报记者表示，公司目前急需资金扩建生产线，但受限于定增融资间隔18个月以上，只能考虑发行可转债，“我们已经在和券商沟通，咨询发行可转债的相关事宜。”
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